Stock Options Trading History

Sejarah Pilihan Perdagangan Banyak orang menganggap opsi trading adalah bentuk investasi yang relatif baru bila dibandingkan dengan bentuk tradisional lainnya seperti membeli saham dan saham. Kontrak opsi modern seperti yang kita ketahui hanya benar-benar diperkenalkan saat Chicago Board of Options Exchange (CBOE) dibentuk, namun konsep dasar kontrak pilihan diyakini telah terbentuk di Yunani Kuno: mungkin sejak lama sebagai pertengahan keempat Abad SM. Karena pilihan waktu itu ada dalam satu bentuk atau bentuk lain di berbagai pasar, sampai pembentukan CBOE pada tahun 1973, ketika mereka benar-benar distandarkan untuk pertama kalinya dan perdagangan opsi mendapatkan beberapa kredibilitas. Pada halaman ini kami memberikan rincian tentang sejarah opsi dan opsi trading, dimulai dengan Ancient Greece dan melewati sampai hari modern. Thales dan Olive Harvest Tulip Mania di Larangan ke-17 di Options Trading Russell Sage dan Put amp Pialang Saham Pasar Opsi Terdaftar Terus Evolusi Pilihan Perdagangan Pilihan yang Direkomendasikan Pialang Baca Tinjauan Kunjungi Pialang Baca Tinjauan Kunjungi Pialang Baca Tinjauan Kunjungi Pialang Baca Tinjauan Kunjungi Pialang Broker Baca Tinjauan Kunjungi Broker Thales dan Panen Zaitun Contoh rekaman pilihan paling awal dirujuk dalam sebuah buku yang ditulis pada pertengahan abad ke-4 SM oleh Aristoteles, seorang filsuf Yunani yang memiliki pengaruh dan penulis hebat mengenai banyak hal. Dalam buku yang berjudul Politics, Aristoteles memasukkan sebuah catatan tentang filsuf lain, Thales of Miletus, dan bagaimana dia mendapatkan keuntungan dari panen zaitun. Thales memiliki minat yang besar terhadap, antara lain, astronomi dan matematika dan dia menggabungkan pengetahuannya tentang subjek tersebut untuk menciptakan kontrak pilihan yang diketahui secara umum. Dengan mempelajari bintang-bintang, Thales berhasil meramalkan bahwa akan ada panen zaitun yang melimpah di wilayahnya dan mulai memperoleh keuntungan dari ramalannya. Dia menyadari bahwa akan ada permintaan yang signifikan untuk menekan zaitun dan pada dasarnya ingin memusatkan perhatian pada pasar. Namun, Thales tidak memiliki cukup dana untuk memiliki semua minyak zaitun sehingga dia malah membayar pemilik minyak zaitun sejumlah uang setiap untuk mendapatkan hak untuk menggunakannya pada saat panen. Ketika waktu panen tiba, dan seperti yang diperkirakan Thales, ini adalah panen yang sangat besar, Thales menjual kembali haknya kepada orang-orang yang membutuhkan mereka dan menghasilkan keuntungan yang lumayan. Meskipun istilah itu tidak digunakan pada saat itu, Thales telah secara efektif menciptakan opsi panggilan pertama dengan penekanan zaitun sebagai keamanan mendasar. Dia telah membayar untuk hak, tapi bukan kewajiban, untuk menggunakan minyak zaitun dengan harga tetap dan kemudian dapat menggunakan pilihannya untuk mendapatkan keuntungan. Ini adalah prinsip dasar bagaimana panggilan bekerja hari ini sekarang kita memiliki faktor lain seperti intrumen keuangan dan komoditas, bukan penekanan kulit sebagai keamanan mendasar. Tulip Bulb Mania di abad ke-17 Kejadian lain yang relevan dalam sejarah pilihan adalah sebuah peristiwa di Belanda abad ke-17 yang secara luas disebut sebagai Tulip Bulb Mania. Pada saat itu, tulip sangat populer di wilayah ini dan dianggap sebagai simbol status di kalangan aristokrasi Belanda. Popularitas mereka menyebar ke Eropa dan di seluruh dunia, dan ini menyebabkan permintaan akan lampu tulip meningkat pada tingkat yang dramatis. Pada titik ini dalam sejarah, panggilan dan penempatan digunakan di berbagai pasar, terutama untuk tujuan lindung nilai. Misalnya, petani tulip akan membeli barang untuk melindungi keuntungan mereka kalau-kalau harga lampu tulip turun. Penggemar Tulip akan membeli telepon untuk melindungi diri dari risiko harga lampu tulip yang naik. Perlu dicatat bahwa kontrak-kontrak ini sesuai perkembangan seperti sekarang ini, dan pasar pilihan relatif informal dan sama sekali tidak diatur. Selama tahun 1630-an, permintaan akan tulip bulbs terus meningkat dan karena ini, harganya juga naik nilainya. Nilai kontrak opsi tulip bulb meningkat sebagai akibatnya, dan pasar sekunder untuk kontrak ini muncul yang memungkinkan siapa pun untuk berspekulasi di pasar untuk lampu tulip. Banyak individu dan keluarga di Belanda banyak berinvestasi dalam kontrak semacam itu, sering menggunakan semua uang mereka atau bahkan meminjam terhadap aset seperti properti mereka. Harga umbi tulip terus meningkat, tapi itu hanya bisa berlanjut begitu lama dan akhirnya gelembung bursted. Harga naik ke titik di mana mereka tidak berkelanjutan, dan pembeli mulai menghilang saat harga mulai turun. Banyak dari mereka yang telah mempertaruhkan segalanya tentang harga lampu tulip yang terus meningkat benar-benar hilang. Orang biasa telah kehilangan semua uang dan rumah mereka. Perekonomian Belanda mengalami resesi. Karena pilihan pasar tidak diatur, tidak ada cara untuk memaksa investor memenuhi kewajiban kontrak pilihan mereka, dan ini akhirnya menyebabkan opsi mendapatkan reputasi buruk di seluruh dunia. Larangan pada Options Trading Meskipun nama buruk yang ditawarkan kontrak opsi, mereka tetap memegang banyak investor. Ini sebagian besar disebabkan fakta bahwa mereka menawarkan kekuatan leverage yang hebat, yang sebenarnya adalah salah satu alasan mengapa mereka begitu populer saat ini. Jadi perdagangan kontrak ini terus berlangsung, tapi mereka tidak bisa menyingkirkan reputasi buruk mereka. Ada pertentangan yang meningkat terhadap penggunaannya. Sepanjang sejarah, pilihan telah dilarang berkali-kali di banyak bagian dunia: sebagian besar di Eropa, Jepang, dan bahkan di beberapa negara bagian di Amerika. Mungkin yang paling menonjol adalah larangan di London, Inggris. Terlepas dari perkembangan pasar yang terorganisir untuk panggilan dan penempatan pada akhir tahun 1600an, oposisi terhadap mereka tidak dapat diatasi dan pada akhirnya pilihan dijadikan ilegal pada awal abad kedelapan belas. Larangan ini berlangsung lebih dari 100 tahun dan tidak diangkat sampai kemudian di abad kesembilan belas. Russell Sage dan Put amp Call Brokers Sebuah perkembangan penting dalam sejarah options trading melibatkan seorang pemodal Amerika dengan nama Russell Sage. Pada akhir abad 19, Sage mulai menciptakan panggilan dan menempatkan opsi yang bisa diperdagangkan di atas meja di Amerika Serikat. Masih belum ada pasar bursa formal, namun Sage menciptakan aktivitas yang merupakan terobosan signifikan untuk options trading. Sage juga diyakini sebagai orang pertama yang menetapkan hubungan harga antara harga opsi, harga underlying security, dan tingkat suku bunga. Dia menggunakan prinsip paritas panggilan untuk merancang pinjaman sintetis yang diciptakan olehnya untuk membeli saham dan put yang terkait dari pelanggan. Hal ini memungkinkan dia untuk secara efektif meminjamkan uang kepada pelanggan dengan tingkat bunga yang dapat ditetapkannya dengan menetapkan harga kontrak dan harga pemogokan yang sesuai. Sage akhirnya berhenti berdagang di jalannya karena mengalami kerugian yang signifikan, namun ia tentu saja berperan dalam berlanjutnya evolusi perdagangan opsi. Pada akhir 1800-an, pialang dan pedagang mulai memasang iklan untuk menarik pembeli dan penjual kontrak pilihan dengan maksud untuk melakukan transaksi perantara. Idenya adalah bahwa pihak yang berkepentingan akan menghubungi broker dan menyatakan ketertarikan mereka untuk membeli salah satu telepon atau menggunakan saham tertentu. Broker kemudian akan mencoba dan menemukan seseorang untuk sisi lain transaksi. Ini adalah proses yang agak sulit, dan persyaratan masing-masing kontrak pada dasarnya ditentukan oleh dua pihak terkait. Asosiasi Pialang dan Pedagang Lelang dibentuk dengan maksud untuk membangun jaringan yang dapat membantu mencocokkan pembeli dan penjual kontrak dengan lebih efektif, namun tetap saja tidak ada standar untuk menentukan harga dan ada kekurangan likuiditas yang berbeda di pasar. Perdagangan opsi pasti meningkat pada saat ini, meski tidak adanya peraturan berarti investor masih waspada. Pasar Pilihan yang Terdaftar Pasar untuk pilihan pada dasarnya dikendalikan oleh pialang put dan call dengan kontrak yang diperdagangkan di atas loket. Ada beberapa standarisasi di pasar, dan lebih banyak orang menjadi sadar akan kontrak dan potensi penggunaan mereka. Pasar tetap relatif tidak likuid dengan aktivitas terbatas saat ini. Pialang membuat keuntungan dari penyebaran antara apa yang bersedia dibayar oleh pembeli dan apa yang penjual mau terima, namun tidak ada struktur harga yang benar-benar benar dan pialang bisa mengatur penyebarannya selebar yang mereka inginkan. Meskipun Komisi Sekuritas dan Bursa Efek (SEC) di Amerika Serikat telah membeli beberapa peraturan ke pasar opsi di atas loket, pada akhir 1960an, perdagangan mereka tidak berjalan dengan baik pada tingkat yang nyata. Ada terlalu banyak kerumitan yang terlibat dan harga yang tidak konsisten membuat sangat sulit bagi investor untuk secara serius mempertimbangkan opsi sebagai instrumen tradable yang layak diperdagangkan. Ini adalah kejadian yang pada dasarnya tidak terkait pada tahun 1968 yang akhirnya menghasilkan sebuah solusi yang pada akhirnya akan membawa pasar pilihan ke arus utama. Pada tahun 1968, the Chicago Board of Trade melihat penurunan yang signifikan dalam perdagangan komoditas berjangka di bursa, dan organisasi tersebut mulai mencari cara baru untuk mengembangkan bisnis mereka. Tujuannya adalah untuk melakukan diversifikasi dan menciptakan peluang tambahan bagi para anggota bursa untuk berdagang. Setelah mempertimbangkan sejumlah alternatif, keputusan dibuat untuk membuat pertukaran formal untuk perdagangan kontrak pilihan. Ada sejumlah rintangan yang harus diatasi agar hal ini menjadi mungkin, namun pada tahun 1973, Chicago Board of Options Exchange (CBOE) mulai melakukan perdagangan. Untuk pertama kalinya, kontrak pilihan sudah terstandarisasi dengan baik dan ada pasar yang adil untuk diperdagangkan. Pada saat bersamaan, Options Clearing Corporation didirikan untuk kliring terpusat dan memastikan pemenuhan kontrak dengan benar. Dengan demikian, menghilangkan banyak kekhawatiran investor masih memegang kontrak yang tidak dihormati. Lebih dari 2.000 tahun setelah Thales menciptakan panggilan pertama, perdagangan opsi akhirnya sah. Evolusi Pilihan Perdagangan Ketika CBOE pertama kali dibuka untuk diperdagangkan, hanya ada sedikit kontrak yang terdaftar, dan hanya ada panggilan karena, menempatkan hadnt telah distandarisasi pada saat ini. Ada juga beberapa penolakan terhadap gagasan opsi perdagangan, sebagian besar mengalami kesulitan dalam menentukan apakah mereka mewakili nilai uang yang baik atau tidak. Tidak adanya metode yang jelas untuk menghitung harga wajar opsi yang dikombinasikan dengan spread yang luas berarti pasar masih kurang likuiditasnya. Perkembangan penting lainnya membantu mengubahnya dalam waktu singkat setelah CBOE dibuka untuk diperdagangkan. Pada tahun yang sama, 1973, dua profesor, Fisher Black dan Myron Scholes, menyusun sebuah formula matematika yang dapat menghitung harga opsi menggunakan variabel tertentu. Rumus ini kemudian dikenal sebagai Model Harga Black Scholes. Dan itu memiliki dampak besar karena investor mulai merasa lebih nyaman berdagang opsi. Pada tahun 1974, volume harian rata-rata kontrak yang dipertukarkan di CBOE lebih dari 20.000 dan pada tahun 1975 dua pilihan lagi lantai perdagangan dibuka di Amerika. Pada tahun 1977, jumlah saham di mana pilihan dapat diperdagangkan meningkat dan menempatkan juga diperkenalkan ke bursa. Pada tahun-tahun berikutnya, lebih banyak pilihan pertukaran didirikan di seluruh dunia dan kisaran kontrak yang dapat diperdagangkan terus tumbuh. Menjelang akhir abad ke-20, perdagangan online mulai mendapatkan popularitas, yang membuat perdagangan berbagai instrumen keuangan jauh lebih mudah diakses oleh anggota masyarakat di seluruh dunia. Jumlah dan kualitas broker online yang tersedia di web meningkat dan perdagangan opsi online menjadi populer dengan sejumlah besar pedagang profesional dan amatir. Di pasar opsi modern ada ribuan kontrak yang tercatat di bursa dan jutaan kontrak diperdagangkan setiap hari. Pilihan perdagangan terus tumbuh dalam popularitas dan tidak menunjukkan tanda-tanda melambat. Kontrak Opsi Sejarah Instrumen keuangan yang paling banyak dilaporkan yang digunakan investor untuk mendengar berita bisnis adalah opsi saham dan futures. Banyak investor dan pedagang serius bangun di pagi hari dan menyelinap mengintip saham berjangka untuk mengetahui dimana pasar akan terbuka relatif terhadap penutupan hari sebelumnya. Yang lain mungkin melihat harga kontrak minyak atau komoditas lainnya untuk melihat apakah uang dapat dilakukan dengan melakukan lindung nilai terhadap taruhan mereka selama hari perdagangan. Anda mungkin menganggap kontrak berjangka atau pasar opsi ini adalah instrumen keuangan canggih lainnya yang dibuat oleh ahli Wall Street untuk tujuan mereka sendiri yang tidak jujur, namun Anda akan salah jika melakukannya. Sebenarnya, opsi dan kontrak futures sama sekali tidak ada di Wall Street. Instrumen ini melacak akar mereka kembali ribuan tahun - jauh sebelum mereka mulai melakukan perdagangan secara resmi pada tahun 1973. Commodity Futures Kontrak berjangka memungkinkan pemegang untuk membeli atau menjual sejumlah komoditi tertentu dalam jangka waktu tertentu dengan harga tertentu. Komoditas meliputi minyak, jagung, gandum, gas alam, emas, kalium dan banyak aset lainnya yang diperdagangkan. Turunan ini biasanya digunakan oleh berbagai pelaku pasar mulai dari spekulan Wall Street hingga petani yang ingin memastikan keuntungan yang konsisten atas barang pertanian mereka. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat Komoditi Penanaman Modal 101.) Orang Jepang dikreditkan untuk menciptakan pertukaran komoditas fungsional pertama pada akhir abad ke-17. Kelas elit yang disebut di Jepang pada saat itu dikenal sebagai samurai. Selama periode ini, samurai dibayar dengan beras, bukan yen, untuk layanan mereka. Mereka secara alami ingin mengendalikan pasar beras. Dimana barter dan brokering beras berlangsung. Dengan membangun pasar formal di mana pembeli dan penjual akan barter untuk beras, samurai bisa memperoleh keuntungan secara lebih konsisten. Bekerja sama dengan pialang beras lainnya, samurai memulai Bursa Beras Dojima pada tahun 1697. Sistem ini jauh berbeda dengan pertukaran pertanian Jepang saat ini, Kansai Derivative Exchange. (Pasar berjangka mungkin tampak menakutkan, namun penjelasan dan strategi ini akan membantu Anda bertransaksi seperti pro. Lihat Kiat untuk Memperoleh Perdagangan Berjangka.) Pasar berjangka hari ini sangat berbeda dalam lingkup dan kecanggihan dari sistem barter yang pertama kali didirikan oleh orang Jepang. Seperti yang mungkin Anda duga, kemajuan teknologi telah membuat opsi perdagangan dan futures lebih mudah diakses oleh investor rata-rata. Mayoritas opsi dan futures dieksekusi secara elektronik dan melalui lembaga kliring yang disebut Options Clearing Corporation (OCC). Fitur lain dari opsi terkini dan pasar berjangka adalah jangkauan global mereka. Sebagian besar negara besar memiliki pasar berjangka dan bursa berjangka pada produk mulai dari komoditas, cuaca, saham dan sekarang bahkan film Hollywood kembali. Pasar berjangka, seperti pasar saham, memiliki luas global. Globalisasi bursa berjangka bukan tanpa risiko. Seperti yang kita lihat selama krisis pasar pada tahun 2008 dan 2009, psikologi pasar dan fundamental ditolak dengan intensitas yang luar biasa terutama karena sekuritas derivatif. Jika tidak untuk intervensi pemerintah, hasil untuk pasar saham dan futures mungkin jauh lebih buruk. Opsi Saham Opsi pertama digunakan di Yunani kuno untuk berspekulasi mengenai panen zaitun, namun kontrak opsi modern biasanya mengacu pada ekuitas. Jadi, apa itu pilihan saham dan dari mana asalnya? Secara sederhana, kontrak opsi saham memberi pemegang hak untuk membeli atau menjual sejumlah saham untuk harga yang telah ditentukan sebelumnya selama jangka waktu yang ditentukan. Pilihan tampaknya telah membuat debut mereka dalam apa yang digambarkan sebagai toko ember. Toko ember di tahun 1920-an Amerika dibuat terkenal oleh seorang pria bernama Jesse Livermore. Livermore berspekulasi mengenai pergerakan harga saham, dia sebenarnya tidak memiliki sekuritas yang diperjuangkannya, tapi hanya meramalkan harga di masa depan. Pada awal karirnya, ia pada dasarnya adalah seorang pemilik opsi saham, mengambil sisi berlawanan dari siapa pun yang menganggap saham tertentu dapat meningkat atau menurun harganya. Jika seseorang mendatanginya, dia menduga saham XYZ Company akan naik, dia akan mengambil sisi lain dari perdagangan. (Jesse Livermores investasi filosofi bukanlah hal yang sangat mudah, tapi hes masih dikenal sebagai salah satu pedagang terbesar dalam sejarah. Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat Jesse Livermore: Pelajaran Dari Seorang Pedagang Legendaris.) Toko ember masa depan setara dengan toko-toko ilegal yang lebih modern yang disebut ketel. Kamar. Keduanya memiliki aktivitas perdagangan ilegal pada intinya. Film Boiler Room 2000 menggambarkan broker saham yang menciptakan permintaan buatan untuk saham di perusahaan dengan pendapatan yang lemah - jika ada sama sekali. Akhirnya, perusahaan-perusahaan ini akan pergi ke bawah, dan pialang yang tidak bermoral akan menyimpan uang yang digunakan untuk membeli saham dengan harga tinggi secara artifisial. Pada beberapa kesempatan, pialang akan membentuk perusahaan yang tidak pernah ada dan hanya mengantongi uang. Pada mulanya, pasar berjangka komoditas dan pasar opsi saham diganggu dengan aktivitas ilegal yang merajalela. Saat ini, pilihan paling banyak diperdagangkan di Chicago Board of Options Exchange (CBOE). Sama seperti pasar saham, aktivitas pasar opsi menarik banyak perhatian dari badan pengatur seperti SEC. Dan dalam beberapa kasus, FBI. Pasar komoditas Todays juga sangat diatur. The Commodity Exchange Act melarang perdagangan ilegal kontrak berjangka dan mengamanatkan prosedur spesifik yang dipersyaratkan dalam industri melalui Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi. Badan-badan regulator berkepentingan dengan berbagai isu, yang sebagian besar berasal dari lingkungan perdagangan sehari-hari yang sangat terkomputerisasi. Pengetatan harga dan kolusi masih menjadi isu yang dilarang oleh agensi untuk menciptakan lapangan bermain bagi semua investor. Kesimpulan Opsi hari ini dan pasar berjangka berasal lebih dari dua ribu tahun yang lalu. Hal ini mungkin mengejutkan beberapa investor, yang menganggap saham berjangka dan opsi merupakan satu-satunya domain pialang pialang Wall Street. Chicago Board Options Exchange (CBOE) - pasar terbesar untuk opsi saham - pada dasarnya berevolusi dari pelacak pasar awal seperti Jesse Livermore. Pasar berjangka pertama diciptakan oleh samurai Jepang yang berharap bisa menyudutkan pasar beras, sementara opsi dapat ditelusuri kembali ke perdagangan zaitun di Yunani kuno. Tapi sementara instrumen ini berasal ratusan tahun yang lalu di dunia yang sangat berbeda dari kita, penggunaan terus dan popularitas mereka meningkat merupakan bukti utilitas mereka yang terus berlanjut. (Fleksibel dan hemat biaya, pilihan lebih populer dari sebelumnya) Temukan Empat Pilihan Pilihan.) Sejarah Singkat Pilihan Ada banyak pedagang pilihan bagus yang tidak tahu apa-apa tentang fakta sejarah berikut. Tapi wersquove menyertakan bagian ini untuk jiwa-jiwa yang ingin tahu itu dengan dorongan untuk mempelajari segala hal yang mungkin tentang subjek apa pun yang mereka pilih untuk dipelajari. Jika Anda termasuk dalam kategori itu, kami memberi hormat kepada Anda. Bergabunglah dengan kami di Way-Back Machine yang terpercaya dan marirsquos memeriksa evolusi pilihan pasar modern. Tiptoe Melalui Pasar Tulip di tahun 1600 s Saat ini, pilihan sering digunakan dengan sukses sebagai instrumen untuk spekulasi dan risiko lindung nilai. Tapi pilihan pasar tidak selalu berfungsi semudah seperti sekarang. Letrsquos memulai pertarungan kita ke dalam sejarah pilihan dengan melihat bencana yang biasa disebut sebagai Bulletin Buld Maniardquo dari Belanda abad ke-17. Pada awal 1600-an, tulip sangat populer sebagai simbol status di kalangan aristokrasi Belanda. Dan saat popularitas mereka mulai menyebar melintasi perbatasan Hollandrsquos ke pasar dunia, harga naik secara dramatis. Untuk melakukan lindung nilai risiko jika terjadi panen yang buruk, pedagang grosir tulip mulai membeli opsi panggilan, dan petani tulip mulai melindungi keuntungan dengan opsi put. Awalnya, perdagangan opsi di Belanda tampak seperti aktivitas ekonomi yang sangat masuk akal. Tapi karena harga lampu tulip terus meningkat, nilai kontrak opsi yang ada meningkat secara dramatis. Jadi pasar sekunder untuk kontrak pilihan tersebut muncul di kalangan masyarakat umum. Sebenarnya, tidak biasa bagi keluarga untuk menggunakan seluruh kekayaan mereka untuk berspekulasi di pasar bola lampu tulip. Sayangnya, ketika ekonomi Belanda merosot ke dalam resesi pada tahun 1638, gelembung pecah dan harga tulip anjlok. Banyak spekulan yang telah menjual opsi put tidak mampu atau tidak mau memenuhi kewajibannya. Untuk membuat keadaan menjadi lebih buruk, pasar opsi di Belanda abad ke-17 sepenuhnya tidak diatur. Jadi, terlepas dari upaya pemerintah Belanda untuk memaksa spekulan membuat kontrak pilihan mereka, Anda tidak bisa mendapatkan darah dari batu. (Atau bola lampu tulip yang kering dan layu, dalam hal ini.) Jadi ribuan orang Holland biasa kehilangan lebih dari kemeja berenda mereka yang berenda. Mereka juga kehilangan celana jaket roknya, topi berlekuk, rumah-rumah di sisi kanal, kincir angin dan kawanan hewan ternak yang tak terhitung jumlahnya dalam prosesnya. Dan pilihan berhasil mendapatkan reputasi buruk yang akan bertahan hampir tiga abad. Kelahiran Pasar Opsi A. S. Pada 1791, New York Stock Exchange dibuka. Dan tidak lama sebelum pasar opsi saham mulai muncul di antara investor yang cerdas. Namun, pada masa itu, pasar terpusat untuk pilihan tidak ada. Pilihan diperdagangkan ldquoover the counter, rdquo yang difasilitasi oleh broker-dealer yang mencoba mencocokkan pilihan penjual dengan pembeli pilihan. Setiap harga pemogokan saham yang mendasari, tanggal kadaluwarsa dan biaya harus dinegosiasikan secara individual. Menjelang akhir 1800-an, pialang-pialang mulai memasang iklan di jurnal keuangan dari pembeli pilihan potensial dan penjual, dengan harapan bisa menarik pihak lain yang berkepentingan. Jadi iklan adalah benih yang akhirnya berkecambah ke halaman kutipan pilihan di jurnal keuangan. Tapi saat itu proses yang cukup rumit untuk mengatur kontrak opsi: Letakkan iklan di koran dan tunggu telepon berdering. Akhirnya, pembentukan Asosiasi Pialang dan Penjual Put or Call, Inc. membantu membangun jaringan yang bisa menandingi pilihan pembeli dan penjual secara lebih efisien. Tapi masalah lebih lanjut muncul karena kurangnya penetapan harga standar di pasar opsi. Ketentuan masing-masing kontrak opsi masih harus ditentukan antara pembeli dan penjual. Misalnya, pada tahun 1895, Anda mungkin pernah melihat iklan Bobrsquos Put Call Broker-Dealer di jurnal keuangan. Anda kemudian bisa menghubungi Bob di telepon lama Anda dan katakan, ldquoIrsquom bullish pada Acme Buggy Whips, Inc. dan saya ingin membeli opsi panggilan. Bob akan memeriksa harga saat ini untuk stok Acme Buggy Whips mdash mengatakan 21 38 mdash dan Yang biasanya akan menjadi harga strike Anda. (Kembali pada masa itu, sebagian besar pilihan awalnya akan diperdagangkan dengan harga terbaik.) Kemudian, Anda perlu saling menyetujui tanggal kadaluwarsa, mungkin tiga minggu sejak Anda menelepon. Anda kemudian bisa memberi Bob satu dolar untuk pilihan itu, dan Bob akan berkata, ldquoSorry, sobat, tapi saya menginginkan dua uang. Setelah sedikit tawar-menawar, Anda mungkin sampai pada 1 58 sebagai biaya pilihan. Bob kemudian akan mencoba mencocokkan Anda dengan penjual untuk kontrak pilihan, atau jika menurutnya cukup menguntungkan, dia mungkin akan mengambil sisi lain dari perdagangan itu sendiri. Pada saat itu, Anda harus menandatangani kontrak untuk membuatnya berlaku. Masalah besar muncul, bagaimanapun, karena tidak ada likuiditas di pasar opsi. Begitu Anda memiliki pilihan itu, Anda pasti harus menunggu untuk melihat apa yang terjadi saat kadaluarsa, mintalah Bob untuk membeli opsi itu dari Anda, atau pasang iklan baru di jurnal keuangan untuk menjualnya kembali. Selanjutnya, seperti di Belanda abad ke-17, masih ada sedikit risiko bahwa penjual kontrak opsi tidak memenuhi kewajibannya. Jika Anda berhasil menentukan posisi opsi yang menguntungkan dan pihak lawan tidak memiliki sarana untuk memenuhi persyaratan kontrak yang Anda lakukan, Anda kurang beruntung. Masih belum ada cara yang mudah untuk memaksa counterparty membayar. Munculnya Pasar Opsi yang Terdaftar Setelah jatuhnya pasar saham pada tahun 1929, Kongres memutuskan untuk melakukan intervensi di pasar keuangan. Mereka menciptakan Securities and Exchange Commission (SEC), yang menjadi otoritas pengatur berdasarkan Securities and Exchange Act tahun 1934. Pada tahun 1935, tidak lama setelah SEC mulai mengatur pasar opsi over-the-counter, ia memberikan Dewan Perdagangan Chicago (CBOT) lisensi untuk mendaftar sebagai bursa efek nasional. Lisensi itu ditulis tanpa kadaluarsa, yang ternyata sangat bagus karena butuh waktu CBOT lebih dari tiga dekade untuk bertindak atasnya. Pada tahun 1968, volume rendah di pasar komoditas berjangka memaksa CBOT untuk mencari cara lain untuk memperluas bisnisnya. Diputuskan untuk membuat pertukaran terbuka untuk opsi saham, mengikuti metode perdagangan futures. Jadi Chicago Board Options Exchange (CBOE) diciptakan sebagai entitas spin-off dari CBOT. Berbeda dengan pasar opsi over-the-counter, yang tidak memiliki persyaratan untuk kontraknya, bursa baru ini mengatur peraturan untuk membakukan ukuran kontrak, harga strike dan tanggal kadaluwarsa. Mereka juga mendirikan kliring terpusat. Selanjutnya berkontribusi terhadap kelayakan pertukaran opsi yang terdaftar, pada tahun 1973 Fischer Black dan Myron Scholes menerbitkan sebuah artikel berjudul ldquoThe Pricing of Options dan Corporate Liabilitiesrdquo di University of Chicagorsquos Journal of Political Economy. Rumus Black-Scholes didasarkan pada persamaan fisika termodinamika dan dapat digunakan untuk mendapatkan harga teoritis untuk instrumen keuangan dengan tanggal kadaluarsa yang diketahui. Ini segera diadopsi di pasar sebagai standar untuk mengevaluasi hubungan harga opsi, dan terbitannya sangat penting bagi evolusi pasar opsi modern. Sebenarnya, Black dan Scholes kemudian dianugerahi Hadiah Nobel untuk Ekonomi atas kontribusinya terhadap pilihan harga (dan semoga banyak memungut aquavit untuk merayakannya selama perjalanan ke Swedia untuk mengambil hadiah mereka). Beberapa Bisnis Memulai di Basement. CBOE Dimulai di Lounge Smokerrsquos. 1973 juga melihat lahirnya Options Clearing Corporation (OCC), yang diciptakan untuk memastikan bahwa kewajiban yang terkait dengan kontrak opsi terpenuhi secara tepat waktu dan dapat diandalkan. Dan begitulah pada tanggal 26 April tahun itu, bel pembukaan terdengar di Chicago Board Options Exchange (CBOE). Meski hari ini merupakan organisasi besar dan bergengsi, CBOE memiliki asal-usul yang agak sederhana. Percaya atau tidak, pertukaran awalnya terletak di lounge smokerrsquos sebelumnya di Chicago Board of Trade Building. (Pedagang sering merokok di masa lalu, jadi setidaknya itu adalah ruang merokok yang cukup besar.) Banyak yang mempertanyakan kebijaksanaan membuka bursa efek baru di tengah salah satu pasar beruang terburuk yang tercatat. Yang lainnya meragukan kemampuan pedagang ldquograin di Chicagordquo untuk memasarkan instrumen keuangan yang pada umumnya dianggap terlalu rumit agar masyarakat umum dapat mengerti. Sayang sekali Pilihan PlayBook tidak ada saat itu, atau yang terakhir ini tidak banyak memprihatinkan. Pada hari pembukaan, CBOE hanya mengizinkan perdagangan opsi panggilan pada 16 saham mendasar. Namun, kontrak 911 yang agak terhormat berpindah tangan, dan pada akhir bulan volume harian rata-rata CBOErsquos melebihi pasar pilihan over-the-counter. Pada bulan Juni 1974, volume rata-rata harian CBOE mencapai lebih dari 20.000 kontrak. Dan pertumbuhan eksponensial pasar opsi selama tahun pertama terbukti menjadi hal yang akan terjadi. Pada tahun 1975, Philadelphia Stock Exchange dan American Stock Exchange membuka lantai perdagangan pilihan mereka sendiri, meningkatkan persaingan dan membawa opsi ke pasar yang lebih luas. Pada tahun 1977, CBOE meningkatkan jumlah saham yang opsi diperdagangkan menjadi 43 dan mulai mengizinkan menempatkan perdagangan pada beberapa saham di samping seruan. Langkah SEC Karena pertumbuhan pasar opsi yang eksplosif, pada tahun 1977 SEC memutuskan untuk melakukan tinjauan menyeluruh terhadap struktur dan praktik peraturan dari semua pertukaran opsi. Mereka menempatkan moratorium pada opsi daftar untuk saham tambahan dan mendiskusikan apakah diinginkan atau layak untuk menciptakan pasar pilihan terpusat. Pada tahun 1980, SEC telah menerapkan peraturan baru mengenai pengawasan pasar di bursa, sistem perlindungan konsumen dan kepatuhan di rumah pialang. Akhirnya mereka mencabut moratorium tersebut, dan CBOE menanggapi dengan menambahkan opsi pada 25 saham lagi. Tumbuh dalam LEAPS and Bounds Acara besar berikutnya adalah pada tahun 1983, ketika opsi indeks mulai diperdagangkan. Perkembangan ini terbukti penting dalam membantu mendorong popularitas industri pilihan. Opsi indeks pertama diperdagangkan pada indeks CBOE 100, yang kemudian berganti nama menjadi SampP 100 (OEX). Empat bulan kemudian, opsi mulai diperdagangkan di indeks SampP 500 (SPX). Saat ini, ada lebih dari 50 pilihan indeks yang berbeda, dan sejak tahun 1983 lebih dari 1 miliar kontrak telah diperdagangkan. 1990 melihat peristiwa penting lainnya, dengan diperkenalkannya Efek Antispyware Ekuitas Jangka Panjang (LEAPS). Pilihan ini memiliki masa simpan hingga tiga tahun, memungkinkan investor untuk memanfaatkan tren jangka panjang di pasar. Saat ini, LEAPS tersedia di lebih dari 2.500 sekuritas yang berbeda. Pada pertengahan tahun 90-an, perdagangan online berbasis web mulai menjadi populer, membuat opsi mudah diakses oleh anggota masyarakat umum. Lama, lama berlalu adalah hari tawar-menawar mengenai syarat kontrak opsi individual. Ini adalah era baru dari gratifikasi opsi instan, dengan penawaran tersedia sesuai permintaan, mencakup pilihan pada sekumpulan sekuritas yang memusingkan dengan berbagai harga strike dan tanggal kadaluwarsa. Dimana kita berdiri hari ini Munculnya sistem perdagangan terkomputerisasi dan internet telah menciptakan pasar pilihan yang jauh lebih layak dan likuid daripada sebelumnya. Karena itu, wersquove melihat beberapa pemain baru masuk pasar. Pada tulisan ini, bursa opsi yang terdaftar di Amerika Serikat meliputi Boston Stock Exchange, Chicago Board Options Exchange, International Securities Exchange, NASDAQ OMX PHLX, Pasar Saham NASDAQ, NYSE Amex dan NYSE Arca. Dengan demikian, hari ini sangat mudah bagi investor untuk melakukan perdagangan opsi (terutama jika Anda melakukannya dengan TradeKing). Ada rata-rata lebih dari 11 juta kontrak opsi yang diperdagangkan setiap hari pada lebih dari 3.000 sekuritas, dan pasar terus berkembang. Dan berkat beragam sumber internet (seperti situs yang sedang Anda baca saat ini), masyarakat umum memiliki pemahaman yang lebih baik mengenai pilihan daripada sebelumnya. Pada bulan Desember 2005, peristiwa terpenting dalam sejarah pilihan terjadi, yaitu pengenalan TradeKing kepada masyarakat investasi. Sebenarnya, menurut pendapat kita yang sederhana, ini bisa dibilang merupakan satu-satunya peristiwa terpenting dalam sejarah alam semesta, dengan kemungkinan pengecualian Big Bang dan penemuan bir yang nyaman. Tapi tidak terlalu yakin dengan yang terakhir. Jaringan Trader Todays Pelajari tip strategi amp amp dari pakar TradeKingrsquos Sepuluh Pilihan Opsi Lima Tip untuk Panggilan Tercakup yang Berhasil Pilihan Dimainkan untuk Kondisi Pasar Setiap Pilihan Opsi Dimulai Lima Hal Opsi Saham Yang Harus Diperhatikan Pedagang Tentang Volatilitas Pilihan melibatkan risiko dan tidak sesuai untuk semua investor. . Untuk informasi lebih lanjut, silakan tinjau brosur Karakteristik dan Risiko Brosur Standarisasi sebelum Anda memulai opsi perdagangan. Pilihan investor mungkin kehilangan seluruh jumlah investasinya dalam waktu yang relatif singkat. Beberapa pilihan strategi kaki melibatkan risiko tambahan. Dan dapat menyebabkan perawatan pajak yang kompleks. Silakan berkonsultasi dengan profesional pajak sebelum menerapkan strategi ini. Volatilitas tersirat mewakili konsensus pasar terhadap tingkat volatilitas harga saham di masa depan atau probabilitas mencapai titik harga tertentu. Orang-orang Yunani mewakili konsensus pasar mengenai bagaimana opsi tersebut akan bereaksi terhadap perubahan pada variabel tertentu yang terkait dengan penentuan harga kontrak opsi. Tidak ada jaminan bahwa perkiraan volatilitas tersirat atau orang Yunani akan benar. Respon sistem dan waktu akses dapat bervariasi karena kondisi pasar, kinerja sistem, dan faktor lainnya. TradeKing menyediakan layanan bagi para broker dengan layanan perantara diskon, dan tidak memberikan rekomendasi atau saran investasi, keuangan, hukum atau pajak. Anda sendiri bertanggung jawab untuk mengevaluasi manfaat dan risiko yang terkait dengan penggunaan sistem, layanan, atau produk TradeKings. Simbol konten, penelitian, alat, dan saham atau opsi hanya untuk tujuan pendidikan dan ilustrasi dan tidak menyiratkan rekomendasi atau ajakan untuk membeli atau menjual keamanan tertentu atau terlibat dalam strategi investasi tertentu. Proyeksi atau informasi lain mengenai kemungkinan berbagai hasil investasi bersifat hipotetis, tidak dijamin untuk akurasi atau kelengkapan, tidak mencerminkan hasil investasi aktual dan bukan jaminan hasil di masa depan. Semua investasi melibatkan risiko, kerugian dapat melebihi investasi yang diinvestasikan, dan kinerja terakhir dari produk keamanan, industri, sektor, pasar, atau keuangan tidak menjamin hasil atau imbal hasil di masa depan. Penggunaan Tradeer Trader Network Anda dikondisikan untuk menerima semua Pengungkapan TradeKing dan Persyaratan Layanan Jaringan Trader. Apa pun yang disebutkan adalah untuk tujuan pendidikan dan bukan rekomendasi atau saran. Radio Pilihan Playbook dibawa kepada Anda oleh TradeKing Group, Inc. copy 2017 TradeKing Group, Inc. Semua hak dilindungi undang-undang. TradeKing Group, Inc. adalah anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki oleh Ally Financial Inc. Securities yang ditawarkan melalui TradeKing Securities, LLC. Seluruh hak cipta. Anggota FINRA dan SIPC.